ASIMETRÍAS DEL EMPLEO Y EL PRODUCTO, UNA APROXIMACIÓN DE EQUILIBRIO GENERAL

Assimetrias do emprego e o produto, uma aproximação de equilíbrio geral* Andrés González Sergio Ocampo Diego Rodríguez Norberto Rodríguez *Os autores agradecem a Emma Monsalve, Juan Sebastián Rassa, Ángelo Gutiérrez e Camila Fonseca por sua colaboração na elaboração deste documento. Um agradecimento também a Luis Fernando Mejía, a Franz Hamann, a Luis Eduardo Arango e a um jurado anônimo por seus valiosos comentários. Os resultados e opiniões contidos neste documento são responsabilidade exclusiva dos autores e não comprometem de nenhuma forma o Banco de la República ou o seu Conselho Administrativo. Andrés González, Diego Rodríguez e Norberto Rodríguez fazem parte do Departamento de Modelos Macroeconómicos do Banco de la República. Norberto Rodríguez é, além disso, professor de cadeira da Universidad Nacional de Colombia. Sergio Ocampo faz parte do Departamento de Pesquisa do Banco Interamericano de Desarrollo. Endereço eletrônico: ; ; ; . Documento recebido no dia 31 de agosto de 2011; versão final aceita no dia 22 de março de 2012. A evidência empírica para Colômbia mostra relações tanto positivas como negativas entre o crescimento do produto e o emprego, a diferença do encontrado em economias desenvolvidas como a dos Estados Unidos. O presente trabalho usa modelos VAR para abordar explicações desse fenômeno, assim como um modelo de equilíbrio geral dinâmico e estocástico para uma economia pequena e aberta, que incorpora endogenamente desemprego de equilíbrio e mudanças na força de trabalho. Os resultados obtidos, usando dados trimestrais para Colômbia, são consistentes para as duas metodologias; se constata que a correlação entre o produto e o emprego é condicional à força motora do ciclo econômico. Em particular, acha-se que choques tecnológicos induzem uma correlação negativa entre produto e emprego, enquanto que choques não tecnológicos induzem a correlação contrária. Classificação JEL: E24, E27, E32, E37, F41, J64. Palavras-chave: mercado de trabalho, VAR estrutural, DSGE, economia aberta, política monetária. Asymmetries of the Employment-Output Relation, a General Equilibrium Approach* Andrés González Sergio Ocampo Diego Rodríguez Norberto Rodríguez In contrast to the existing evidence for developed economies such as the U.S., the empirical evidence for Colombia shows both positive and negative relationships between output growth and employment. This paper uses VAR models to approach the explanations of this phenomenon, as well as a Dynamic Stochastic General Equilibrium model for a small open economy that endogenously incorporates equilibrium unemployment and workforce changes. The results obtained using quarterly data for Colombia are consistent using both methodologies; the correlation between output and employment was found to be conditional to the driving force of the economy. We found, in particular, that technology shocks induce a negative correlation between employment and production, while nontechnological shocks induce the opposite correlation. *The authors would like to thank Emma Monsalve, Juan Sebastián Rassa, Ángelo Gutiérrez and Camila Fonseca for their collaboration in the elaboration of this document. They would also like to thank Luis Fernando Mejía, Franz Hamann, Luis Eduardo Arango and an anonymous panel for their valuable comments. The results and opinions contained in this document are the exclusive responsibility of the authors and do not, in any way, compromise Banco de la República or its Board of Directors. Andrés González, Diego Rodríguez and Norberto Rodríguez are from the Macroeconomic Modeling Department of the Banco de la República. Norberto Rodríguez is also a professor at Universidad Nacional de Colombia. Sergio Ocampo is from the Research Department of the Inter-American Development Bank. JEL classification: E24, E27, E32, E37, F41, J64. E-mail: ; ; ; . Keywords: Labor market, structural VAR, DSGE, open economy, monetary policy. Document received: 31 August 2011; final version accepted: 22 March 2012. Asimetrías del empleo y el producto, una aproximación de equilibrio general* Andrés González Sergio Ocampo Diego Rodríguez Norberto Rodríguez *Los autores agradecen a Emma Monsalve, Juan Sebastián Rassa, Ángelo Gutiérrez y Camila Fonseca por su colaboración en la elaboración de este documento. También se agradece a Luis Fernando Mejía, a Franz Hamann, a Luis Eduardo Arango y a un jurado anónimo por sus valiosos comentarios. Los resultados y opiniones contenidos en este documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen de ninguna forma al Banco de la República o a su Junta Directiva. Andrés González, Diego Rodríguez y Norberto Rodríguez hacen parte del Departamento de Modelos Macroeconómicos del Banco de la República. Norberto Rodríguez es, además, profesor de cátedra de la Universidad Nacional de Colombia. Sergio Ocampo forma parte del Departamento de Investigación del Banco Inter-Americano de Desarrollo. Correos electrónicos: ; ; ; . Documento recibido: 31 de agosto de 2011; versión final aceptada: 22 de marzo de 2012. La evidencia empírica para Colombia muestra relaciones tanto positivas como negativas entre el crecimiento del producto y el empleo, a diferencia de lo encontrado en economías desarrolladas como la de los Estados Unidos. El presente trabajo usa modelos VAR para abordar explicaciones de ese fenómeno, así como un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico para una economía pequeña y abierta, que incorpora endógenamente desempleo de equilibrio y cambios en la fuerza laboral. Los resultados obtenidos, usando datos trimestrales para Colombia, son consistentes para las dos metodologías; se encuentra que la correlación entre el producto y el empleo es condicional a la fuerza motora del ciclo económico. En particular, se halla que choques tecnológicos inducen una correlación negativa entre producto y empleo, mientras choques no tecnológicos inducen la correlación contraria. Clasificación JEL: E24, E27, E32, E37, F41, J64. Palabras clave: mercado laboral, VAR estructural, DSGE, economía abierta, política monetaria. Ensayos sobre POLÍTICA ECONÓMICA, vol. 30, núm. 68, Edición Junio 2012 I. Introducción A diferencia de lo observado en economías desarrolladas, donde existe una relación estrecha entre el empleo y el producto, en Colombia dicha relación no es tan fuerte y además no se mantiene constante a lo largo del tiempo. Este hecho es ilustrado en el Gráfico 1, que muestra la correlación entre el componente cíclico del empleo y del producto para Colombia y los Estados Unidos, medidos usando el filtro HodrickPrescott. Se observa que para la economía estadounidense la correlación es siempre positiva y oscila alrededor del 75%, mientras que para Colombia esta correlación es inferior en promedio y toma valores negativos durante varios períodos. Explicar la razón del comportamiento observado en la correlación entre empleo y producto, para el caso colombiano, constituye uno de (...truncated)