Архитектура СППР для построения схемы финансирования инвестиционного проекта

УДК 681.3.06 В. B. КОНДРАЩЕНКО, аспирант НТУ «ХПИ», В. В. МОСКАЛЕНКО, канд. техн. наук, Т. В. ЗАХАРОВА, аспирант НТУ «ХПИ» АРХИТЕКТУРА СППР ДЛЯ ПОСТРОЕНИЯ СХЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА Пропонується загальна схема розв’язання задачі вибору оптимальної форми та джерел фінансування інвестиційного проекту. Розглянуто основні модулі системи підтримки прийняття рішень для побудови схем фінансування інвестиційних проектів із залученням різноманітних джерел. Представлено діаграму компонентів СППР. Предлагается общая схема решения задачи выбора оптимальной формы и источников финансирования инвестиционного проекта. Рассмотрены основные модули системы поддержки принятия решений по построению схем финансирования инвестиционных проектов с привлечением различных источников. Представлена диаграмма компонентов СППР. The general scheme of solving the task of choosing the optimal form and source of financing the investment projects is proposed. The main modules of decision support system for computation the financing schemes for investment projects with different sources are considered. The components diagram of decision support system is presented. Введение. Накопленный человечеством опыт в организации и управлении различными проектами получил свое отражение в современной теории «управления проектами». Среди прочих основных задач управления проектами, отдельно следует рассматривать задачу финансирования проекта. Финансирование проекта в общем случае должно обеспечить решение двух основных задач: обеспечить такую динамику инвестиций, которая бы сделала возможным использование проекта в соответствии с временными и денежными ограничениями; уменьшить проектные риски за счет оптимизации структуры финансирования и максимизации налоговых льгот. Так как данная задача относится к задачам управления проектами, то и информационные технологии для управления процессами финансирования проектов зачастую являются подсистемами более крупных продуктов, охватывающих другие аспекты планирования и управления проектами [1]. Обзор информационных технологий в данной области показывает недостаточно представленную функциональность для разработки и анализа схем финансирования инвестиционных проектов. В данной работе рассмотрим разработку программного комплекса, который позволит осуществлять выбор источников привлечения денежных средств и производить расчеты схем финансирования проектов с привлечением сторонних источников таких, как банковский кредит, прямые инвестиции и привлечение денежных средств путем продажи акций предприятия на фондовом рынке [2-4]. Общая схема решения задачи выбора оптимальной формы и источника финансирования. Задача построения схемы финансирования, как подзадача управления проекта, состоит из следующего ряда шагов: • подготовка необходимых данных об инвестиционном проекте; • анализ и подготовка данных о ситуации на финансовом рынке в плановом периоде; • анализ потенциальных источников стороннего финансирования; • подготовка необходимых данных об источниках привлечения денежных средств, которые предстоит более детально проанализировать; • выполнение построения схемы финансирования инвестиционного проекта с привлечением каждого из рассматриваемых источников; • сравнительный анализ полученных схем и принятие решения о выборе и дальнейшей проработке той или иной схемы. Этап подготовки данных об инвестиционном проекте для решения данной задачи заключается в анализе необходимых работ и ресурсов с целью рационального разбиения общего объема работ на этапы. Каждому этапу будут соответствовать конкретные задачи по проекту, а также агрегированная оценка необходимых ресурсов, приведенная к стоимостному выражению. Анализ и подготовка данных о ситуации на финансовом рынке позволяют произвести оценку агрегированного дисконтирующего коэффициента, который служит для корректировки денежных потоков в будущих этапах реализации проекта. Анализ потенциальных источников стороннего финансирования требуется проводить в том случае, если предприятие, занимающееся реализацией проекта, не в состоянии самостоятельно профинансировать проект и существует необходимость в привлечении денежных средств. Из возможных источников в данной работе рассматривается банковское кредитование, прямое инвестирование и инструменты фондового рынка. Таким образом, анализ потенциальных источников привлечения денежных средств будет включать исследование предложений банков по кредитованию инвестиционных проектов, поиск инвесторов, заинтересованных в финансировании данного проекта, и анализ инструментов фондового рынка. В случае, когда анализ потенциальных источников привлечения денежных средств выявил несколько привлекательных вариантов, необходимо провести сравнительный анализ этих вариантов с точки зрения их экономической эффективности. Оценка экономической эффективности на основании разработанных математических моделей производится совместно с расчетом оптимальной схемы финансирования проекта, поскольку вариант схемы существенно влияет на этот показатель. Расчет схемы выполняется при помощи математической модели, которая соответствует типу финансирования. В результате исследователь получает поэтапную схему финансирования данного инвестиционного проекта, которой соответствует максимальная экономическая эффективность реализации проекта в плановом периоде. Таким образом, алгоритм решения задачи состоит в следующем (рис. 1): • осуществляется сбор данных о возможных источниках финансирования, которые группируются по формам: собственные, заемные, привлеченные денежные средства; • для каждого источника банковского кредитования {A1... An } , и • • внешних инвестиций {B1...B m } выполняется анализ и подготовка данных, необходимых для применения соответствующего инструмента расчета; если предприятие является акционерным обществом, то выполняется анализ фондового рынка и подготовка данных, необходимых для применения инструмента планирования реализации акций C1 (продажа акций на фондовом рынке), C2 (дополнительная эмиссия акций); для каждого источника {A1... An } , {B1...B m } применяется инструмент расчета схемы (в соответствии с формой финансирования) и производится оценка E A ...E A , E B ...E B , EC , EC от реализации { • 1 n } { 1 m } { 1 2 } проекта на конец рассматриваемого периода; при возможности использования инструментов фондового рынка, аналогичная процедура используется и для способов C1 и C2 ; производится сравнение полученных значений E A ...E A , E B ...E B , {E C1 } , EC , 2 { в результате которого при котором X ∈ { A1... An , B1...Bm , C1 , C2 } , максимальное E ∈ {E A1...E An , EB1...EBm , EC1 , EC 2 } ; • функции планирования или оптимизации расписаний. Для них более важным является простота использования и скорость получения результата. 1 n } { выбирается было 1 m } способ достигнуто полученная в результате расчета схема финансирования X считается наилучшей для данного инвестиционного проекта. Архитектура системы поддержки принятия решений. Автоматизированные системы управле (...truncated)