Monetary integration, crisis and austerity in Europe

Revista Problemas del Desarrollo, 165 (42), abril-junio 2011 Integración monetaria, crisis y austeridad en Europa Héctor Guillén Romo* Fecha de recepción: 8 de noviembre de 2010. Fecha de aceptación: 9 de marzo de 2011. Resumen Partiendo de un análisis de la construcción neoliberal de la integración monetaria europea se analizan la crisis económica griega y las políticas de austeridad de corte hayekiano que se están utilizando para enfrentarla. Tras caracterizar teóricamente dichas políticas, se analiza cómo su generalización en Europa contribuye a profundizar la crisis europea comprometiendo la reactivación de la economía mundial. No obstante, la causa de la crisis es la pérdida de soberanía monetaria de cada país y el financiamiento del Estado se sustenta a través de los inversionistas financieros bancarios y no bancarios. Palabras clave: integración monetaria, crisis europea, políticas de austeridad, Hayek. Monetary integration, crisis and austerity in Europe Abstract Starting with an analysis of the neoliberal construction of European monetary integration, the Greek economic crisis and the Hayekian-style austerity policies being used to deal with it are analyzed. After theoretically characterizing these policies, the paper analyzes how their generalization in Europe is helping to deepen the European crisis and jeopardizing the recovery of the world economy. Nevertheless, the reason of the crisis is the loss of monetary sovereignty of every country and the financing of the State is sustained across the financial bank and not bank investors. Key words: monetary integration, European crisis, austerity policies, Hayek. * Docente-Investigador, Departamento de Economía y Gestión de la Universidad de París 8. Correo electrónico: 113 Héctor Guillén Romo Intégration monétaire, crise et austérité en Europe Résumé En partant d’une analyse de la construction néolibérale de l’intégration monétaire européenne, sont analysées la crise économique grecque et les politiques d’austérité de tendance hayekienne qui ont été mises en œuvre pour la combattre. Après une caractérisation théorique de ces politiques, il est analysé comment leur généralisation en Europe contribue à aggraver la crise européenne compromettant ainsi la réactivation de l’économie mondiale. Cependant, la cause de la crise est la perte de souveraineté monétaire de chaque pays et le financement de l’État est alimenté par le biais des investisseurs financiers banquiers et non banquiers. Mots clés : intégration monétaire, crise européenne, politiques d’austérité, Hayek. Integração monetária, crise e austeridade na Europa Resumo Partindo de uma análise da construção neoliberal da integração monetária européia, se analisam a crise econômica grega e as políticas de austeridade de corte hayekiano que se estão utilizando para enfrentá-la. Depois de caracterizar teoricamente ditas políticas, se analisa como sua generalização na Europa contribui a aprofundar a crise européia comprometendo a reativação da economia mundial. Não obstante, a causa da crise é a perda de soberania monetária de cada país e o financiamento do Estado se sustenta através dos investidores financeiros bancários e não bancários. Palavras-chave: Integração monetária, Crise européia, Políticas de austeridade, Hayek. 货币一体化，欧洲的危机与财政紧缩 赫克托耳·吉延·罗默 概要 从对欧洲货币一体化的新自由主义构造的分析出发，对希腊的经济危机及 正在被运用以应对危机的哈耶克主义财政紧缩政策进行分析。在理论性地 指出这些政策的特点之后，分析了这些政策在欧洲的普及如何导致危机的 深化同时危及世界经济的复苏。然而，危机的起因是各国货币主权的丧失 而国家财政来源则由银行或非银行的经融投资所支撑。 关键词：货币一体化，欧洲危机，财政紧缩政策，哈耶克 114 Integracion monetaria, crisis y austeridad en Europa Una construcción neoliberal de la Europa monetaria El Tratado de Maastricht (Kauffmann, 1997) firmado el 7 de febrero de 1992 tuvo por finalidad crear en Europa una unión monetaria que desembocara en un plazo dado en una moneda única. La principal innovación institucional del Tratado será la creación de un Banco Central Europeo (bce) cuya misión central será la definición e implementación de la política monetaria de la Unión Monetaria. El proceso de integración monetaria siguió tres etapas. La primera comenzó en 1990 antes de la redacción del Tratado de Maastricht con la liberalización completa de los movimientos de capitales y la terminación del mercado único. En esta etapa se reforzó también la coordinación y la vigilancia multilateral de las políticas económicas. El paso a la segunda etapa se efectuó el primero de enero de 1994 cuando entra en función el Instituto Monetario Europeo (embrión del futuro banco central europeo) y los países que aspiran a la unión se someten a dos tipos de medidas nuevas. Las primeras se refieren a la independencia de los bancos centrales y al financiamiento de los déficits públicos. Los institutos de emisión de los Estados que desean participar en la unión monetaria europea deben volverse totalmente independientes de los poderes políticos nacionales. Paralelamente a los bancos centrales se les prohíbe financiar directamente la administración y las empresas públicas con la excepción de los bancos comerciales. Para financiarse, los Estados, supuestamente despilfarradores, deben encontrar prestamistas en los mercados financieros, por hipótesis eficientes y omniscientes.1 Se trata de una auténtica privatización de las finanzas públicas que obliga a los Estados a endeudarse con los bancos comerciales en las mismas condiciones que los agentes privados para financiar sus gastos (Parguez, 2002: 4). Las segundas medidas se refieren a la convergencia económica. Los Estados se esforzaron por respetar diferentes criterios de convergencia que jugaron un papel decisivo para el paso a la tercera etapa de la unión que se inició el primero de enero de 1999. Los criterios de convergencia fueron cinco:1) las tasas de inflación de los países candidatos no debían superar en 1.5% las de los tres países con menor inflación; 2) el déficit presupuestal no debería superar 1 En estas condiciones se estaba instaurando una “represión monetaria” que acompañaba a la “liberalización financiera”, una situación completamente opuesta a la que se instauró tras la crisis de los treinta con una “represión financiera” (restricciones drásticas a la libertad de acción de la finanza) acompañada de una “liberación monetaria” (fin del patrón oro) (Askenazy y otros, 2010: 38). 115 Héctor Guillén Romo 3% del pib;2 3) la deuda pública bruta de los Estados no debería exceder 60% del pib;3 4) el margen de fluctuación estrecha de los tipos de cambio dentro del sistema monetario europeo debería ser respetado durante al menos dos años sin devaluación ni tensión; 5) las tasas de interés a largo plazo no deberían exceder en más de 2% el promedio de los tres Estados que hayan tenido los mejores resultados en materia de estabilidad de precios.4 La tercera fase debutó con la 2 3 4 Cabe señalar que fueron los alemanes los que más insistieron para que se fijara un techo imperativo a los déficits públicos temiendo embarcarse en una unión monetaria con los países despectivamente de (...truncated)